香菇的孢子萌发成菌丝，菌丝生长发育分化形成子实体。子实体再香菇结成无数的孢子，这就是香菇的生活史。在自然条件下，要完成这个生活史约需8-12个月，甚至更长时间，但采用木屑人工栽培，它的生活史缩短了3-4个月，大大地缩短了香菇生产的周期。香菇的世代有三个主要阶段。
第一阶段：孢子在一定的温度和湿度下萌发成单细胞多核菌丝，后来产生隔膜，形成多细胞单核，由于香菇属异宗结合，有性的区别，所以单个孢子萌发成的单核菌丝是不孕的，不能分化形成香菇子实体。
第二阶段：当单核菌丝生长到一定阶段，两个不同的“性”的单核菌丝，在靠近部分产生突起，突起部分伸长后相互接触，使两个不同性的细胞彼此沟通，原生质融合在一起，其中一个细胞核转移至另一个细胞内，完成了原生质的配合，变成多细胞的双核菌丝，随后进行锁状联合，这种菌丝亦称为多细胞的双核菌丝，它比第一次菌丝粗壮，长势快，生活力强。
第三阶段：当锁状联合后的双核菌丝生长发育到一定生理阶段，在适当的条件下形成十分密集的菌丝组织，形成子实体的原基，进一步发育成菇蕾，最后发育成子实体。
